การคำนวณ มูลค่า ของ พนักงาน หุ้น ตัวเลือก

วิธีการหาค่าตัวเลือกหุ้นของพนักงาน การทราบมูลค่าของตัวเลือกหุ้นของคุณจะช่วยให้คุณประเมินแพคเกจค่าตอบแทนและตัดสินใจเกี่ยวกับวิธีจัดการกับตัวเลือกหุ้นของคุณ การทำความเข้าใจเกี่ยวกับมูลค่าทางเลือกตามที่อธิบายไว้อย่างละเอียดมากขึ้นในหนังสือของเราพิจารณาตัวเลือกของคุณ มูลค่าตัวเลือกหุ้นมีสององค์ประกอบ ส่วนหนึ่งเรียกว่าค่าที่แท้จริง วัดกำไรจากกระดาษ (ถ้ามี) ที่สร้างขึ้นในขณะที่เรากำหนดมูลค่า ตัวอย่างเช่นถ้าตัวเลือกของคุณให้สิทธิ์ในการซื้อหุ้นที่ 10 บาทต่อหุ้นและหุ้นซื้อขายที่ 12 ตัวเลือกของคุณมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ 2 บาทต่อหุ้น ตัวเลือกนี้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากศักยภาพในการสร้างผลกำไรมากขึ้นหากคุณยังมีตัวเลือกอยู่ ส่วนนี้ของค่าขึ้นอยู่กับระยะเวลาจนกว่าตัวเลือกจะหมดอายุ (ในหมู่ปัจจัยอื่น ๆ ) ดังนั้นจึงเรียกว่าค่าเวลาของตัวเลือก มูลค่าของตัวเลือกหุ้นคือผลรวมของค่าที่แท้จริงและค่าเวลาของมัน สิ่งสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจว่าค่าตัวเลือกไม่ใช่คำทำนายหรือแม้กระทั่งการคาดการณ์ว่าจะเป็นผลมาจากการเลือกตัวเลือกต่อไป ตัวเลือกของคุณอาจมีมูลค่า 5 บาทต่อหุ้น แต่จะทำกำไรได้ 25 บาทต่อหุ้นหรือไม่มีผลกำไรเลย ค่าตัวเลือกเป็นข้อมูลที่เป็นประโยชน์ แต่จะไม่ทำนายอนาคต วัตถุประสงค์และอัตนัยคุณค่าในทางทฤษฎีเราสามารถกำหนดค่าตัวเลือกได้โดยใช้สูตรหรือขั้นตอนที่ซับซ้อน ในทางปฏิบัติค่าที่สำคัญสำหรับผู้ที่ถือตัวเลือกหุ้นของพนักงานเป็นตัวเลือกของตัวเลือก: ค่าของตัวเลือกให้คุณ Thats ทำไมฉันขอแนะนำวิธีการแบบง่ายเมื่อพิจารณามูลค่าของตัวเลือกหุ้นของพนักงาน สำหรับสิ่งหนึ่งถ้าวันหมดอายุของตัวเลือกของคุณเป็นเวลานานกว่าห้าปีไปฉันจะกำหนดค่าเป็นถ้าหมดอายุในห้าปี โอกาสที่ดีงามที่คุณไม่ได้รับประโยชน์อย่างเต็มที่ในระยะเวลานาน นอกจากนี้ฉันละเว้นค่าเพิ่มใด ๆ ที่ผลิตโดยความผันผวนสูง Thats วิธีการวัดเท่าไหร่หุ้น zigzags ขึ้นและลง ในทางทฤษฎีความผันผวนที่สูงขึ้นหมายถึงค่าตัวเลือกที่สูงขึ้น แต่ในทางปฏิบัติคุณจะเสี่ยงและเป็นปัจจัยลบที่จะยกเลิกมูลค่าที่สูงขึ้นในความคิดของฉัน เพื่อวัตถุประสงค์ในการวางแผนฉันมักจะกำหนดมูลค่าของตัวเลือกหุ้นของพนักงานราวกับว่าหุ้นมีความผันผวนปานกลางแม้ว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงก่อให้เกิดค่าทางทฤษฎีที่สูงขึ้น ทางลัดการประเมินค่าข้อสังเกตเหล่านี้เกี่ยวกับค่าอัตนัยช่วยให้เราสามารถใช้ทางลัดบางอย่างได้ วิธีที่ง่ายที่สุดคือตัวเลือกใหม่ที่มีอายุการใช้งาน 5 ปีหรือมากกว่า ตัวเลือกไม่ได้มีค่าที่แท้จริง แต่เนื่องจากราคาการใช้สิทธิเท่ากับมูลค่าตลาดของหุ้น ถ้าเราไม่สนใจเวลาเพิ่มเติมเกินห้าปีและยังละเว้นค่าความผันผวนสูงตัวเลือกที่ออกใหม่มักจะมีค่าใกล้เคียงกับ 30 ของมูลค่าของหุ้น ตัวอย่าง: คุณได้รับเลือกให้ซื้อหุ้น 800 หุ้นที่ราคา 25 บาทต่อหุ้น มูลค่ารวมของหุ้นคือ 20,000 ดังนั้นค่าตัวเลือกประมาณ 6,000 โปรดจำไว้ว่ามูลค่าทางทฤษฎีของตัวเลือกอาจสูงกว่าเล็กน้อย แต่ 6,000 เป็นตัวเลขที่เหมาะสมสำหรับมูลค่าของตัวเลือกให้กับคุณ หาก youve ถือตัวเลือกของคุณในขณะที่และราคาหุ้นได้ขึ้นไปคุณต้องมีวิธีการที่ซับซ้อนมากขึ้นเล็กน้อยในการกำหนดค่าตัวเลือก สูตร quotofficialquot เป็นจริงเหลือเชื่อ แต่ขั้นตอนต่อไปนี้ช่วยให้คุณประมาณการที่เหมาะสม: ลบราคาการออกกำลังกายของตัวเลือกหุ้นจากมูลค่าปัจจุบันของหุ้นเพื่อกำหนดค่าที่อยู่ภายในของตัวเลือก คูณราคาการใช้สิทธิของหุ้นให้เท่ากับ 25 เพื่อดูค่าประมาณเวลาห้าปี ลดจำนวนดังกล่าวตามสัดส่วนหากตัวเลือกนี้จะหมดอายุในเวลาไม่ถึง 5 ปี เพิ่มค่าภายในและค่าเวลาเพื่อให้ได้มูลค่ารวมของตัวเลือกหุ้น ตัวอย่าง: ตัวเลือกของคุณช่วยให้คุณสามารถซื้อหุ้นได้ 10 หุ้น หุ้นซื้อขายในปัจจุบันที่ 16 และตัวเลือกจะหมดอายุในสี่ปี มูลค่าที่แท้จริงคือ 6 ต่อหุ้น ค่าเวลาห้าปีจะเท่ากับ 2.50 (25 จากราคาใช้สิทธิ 10.00) แต่เราลดจำนวนดังกล่าวลงหนึ่งในห้าเนื่องจากตัวเลือกนี้จะหมดอายุภายในสี่ปี สำหรับตัวเลือกนี้ค่าที่แท้จริงคือ 6.00 ต่อหุ้นและค่าเวลาประมาณ 2.00 ต่อหุ้น มูลค่ารวมของตัวเลือก ณ จุดนี้คือประมาณ 8.00 บาทต่อหุ้น ตรวจสอบการทำงานของคุณ: ค่าเวลาของออปชันหุ้นอยู่ระหว่างศูนย์กับราคาการออกกำลังกายของตัวเลือกเสมอ หมายเลขที่อยู่นอกช่วงระบุว่ามีข้อผิดพลาด คุณอาจเคยชินสามารถที่จะทำคำนวณนี้ในหัวของคุณ แต่ง่ายสวยด้วยเครื่องคิดเลขและ thats มากกว่าที่เราสามารถพูดได้สำหรับสูตร Black-Scholes จำไว้ว่านี่อีกครั้งละเว้นค่าเพิ่มของความผันผวนสูงดังนั้นค่าทฤษฎีของตัวเลือกหุ้นอาจสูงกว่าตัวเลขที่คำนวณโดยใช้ขั้นตอนนี้ง่าย เงินปันผลจะลดมูลค่าของหุ้นเนื่องจากผู้ถือสิทธิไม่ได้รับเงินปันผลจนกว่าจะมีการใช้สิทธิและถือหุ้น หาก บริษัท ของคุณจ่ายเงินปันผลให้เหมาะสมเพื่อลดค่าที่คำนวณโดยวิธีทางลัดที่ได้อธิบายไว้ข้างต้น จำเป็นต้องมีเครื่องคิดเลขออนไลน์มีเครื่องคำนวณมูลค่าตัวเลือกหุ้นจำนวนมากบนอินเทอร์เน็ต บางคนไม่ดีเลย แต่บางคนก็เยี่ยมมากและฟรี ที่ชื่นชอบของฉันคือการให้บริการโดย IVolatility อ่านคำอธิบายของเราก่อนจากนั้นไปที่หน้านี้และค้นหาลิงก์ไปยังเครื่องคำนวณขั้นพื้นฐาน เริ่มต้นด้วยการป้อนสัญลักษณ์สำหรับหุ้นของ บริษัท ของคุณในกล่อง quotsymbol. quot ตัวอย่างเช่นถ้าคุณทำงานกับ Intel ให้ป้อน INTC ไม่สนใจกล่องสำหรับ quotstylequot เนื่องจากไม่สำคัญสำหรับตัวเลือกประเภทนี้ ช่องถัดไปคือสำหรับคำพูด quot และควรมีราคาล่าสุดสำหรับหุ้นของ บริษัท ของคุณ คุณสามารถปล่อยให้อยู่คนเดียวหรือเปลี่ยนหากต้องการดูค่าตัวเลือกเมื่อราคาหุ้นสูงหรือต่ำกว่า ช่องถัดไปมีไว้สำหรับ quotstrike ซึ่งหมายถึงราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกหุ้นของคุณ ป้อนหมายเลขนั้นและข้ามวันที่กำหนดราคาบอกซ์เนื่องจากระบุเวลาที่คุณต้องการป้อนจำนวนวันที่จะหมดอายุแทน อย่ากังวลกับการคำนวณจำนวนวันที่แน่นอนเพียงแค่คิดปีหรือเป็นเดือนแล้วคูณด้วย 365 หรือ 30 กล่องต่อไปคือความผันผวนและหากคุณป้อนสัญลักษณ์หุ้นที่ดีจำนวนนั้นก็มีอยู่แล้ว วิธีที่น่าสนใจก็คือถ้าจำนวนไม่เกิน 30 หรือน้อยกว่าเพียงแค่ยอมรับและเดินต่อไป ถ้าสูงกว่า 30 ปีคุณควรลดจำนวนลงเหลือ 30 ในกรณีส่วนใหญ่เนื่องจากตัวเลือกของคุณทำให้คุณเสี่ยงมาก คุณสามารถยอมรับหรือเปลี่ยนแปลงค่าที่เครื่องคำนวณเสนอสำหรับอัตราดอกเบี้ยและเงินปันผล โดยปกติแล้วไม่มีเหตุผลใดที่จะเปลี่ยนแปลงรายการเหล่านี้ กด quotcalculatequot และหลังจากผ่านไปสักครู่คุณจะเห็นค่าของตัวเลือก (และอื่น ๆ อีกมากมายที่จะเป็นภาษากรีกสำหรับคุณ) โปรดทราบว่าเครื่องคิดเลขนี้จะให้มูลค่ารวมของตัวเลือกหุ้นของคุณ ถ้าตัวเลือกของคุณคือ quotin moneyquot (หมายถึงหุ้นซื้อขายในราคาที่สูงกว่าราคาการใช้สิทธิของตัวเลือก) ส่วนหนึ่งของค่าเป็นมูลค่าที่แท้จริงและส่วนหนึ่งเป็นค่าเวลา ลบราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกจากราคาการซื้อขายหุ้นเพื่อให้ได้มูลค่าตามจริง จากนั้นคุณสามารถลบค่าที่แท้จริงออกจากค่าโดยรวมเพื่อเรียนรู้ค่าเวลาของตัวเลือกหุ้นของคุณถามฉันเกี่ยวกับเวลาที่ฉันให้ขึ้นประมาณ 60,000 ในเงินเดือนประจำปีที่จะถือ 2 ของสต็อก startup0 ของในตัวเลือกพนักงานราคาถูก ฉันไปจากเงินเดือนที่ดีมากที่จะทำให้นับหมื่นน้อยกว่าที่ฉันได้แม้กระทั่งเมื่อออกสดจากวิทยาลัย ฉันรู้ว่าผู้ก่อตั้งและพวกเขามีประวัติที่ดีในการเริ่มต้นและขาย บริษัท ผมสัญญาว่าจะทำเงินเดือนตลาดเมื่อเราได้รับเงินทุนภายใน 1 ปี ฉันจะบอกคุณถึงผลลัพธ์ที่ยอดเยี่ยมของการผจญภัยครั้งนี้หลังจากที่เราพูดถึงตัวเลือกต่างๆ มีเลนส์บางตัวที่คุณสามารถใช้เพื่อตรวจสอบมูลค่าของตัวเลือกหุ้น เกร็ก Anythingous และคริส Barsness เป็น (ส่วนใหญ่) มองผ่านเลนส์ของนักลงทุนในอนาคต คำตอบของพวกเขาค่อนข้างดีถ้าคุณวางแผนที่จะลงทุนในหุ้นของพวกเขา พวกเขากำลังมองหาการประเมินค่ามากกว่าสิ่งที่เลนส์อื่น ๆ อาจพิจารณามูลค่า I039m ไม่แน่ใจว่าการประเมินค่าแบบเป็นทางการจะทำอย่างไร แต่ฉันชอบคำตอบของ Dan Walter 039s ด้วยเช่นกัน ฉันสงสัยว่าปกติแล้วจะมีค่ามากกว่าจำนวนของฉัน หลังจากการประเมินค่าแล้ววิธีอื่นในการดูตัวเลือกหุ้นก็คือผ่านเลนส์ของการเก็งกำไร การเก็งกำไรจะคล้ายกับการที่นักฝันคิดถึงตั๋วล็อตโต้: ไม่ใช่เป็นสิ่งที่จะทำให้เสียค่าใช้จ่าย 10 เล่น แต่เป็นสิ่งที่อาจคุ้มค่ามากพอที่จะซื้อเครื่องบินส่วนตัว ผู้ที่มีประโยชน์ทางคณิตศาสตร์รู้ว่ามูลค่าที่คาดหวังของการจับสลากจะน้อยกว่าจำนวนเงินที่คุณใช้จ่ายในการซื้อ ด้วยเหตุผลเดียวกันฉันไม่ได้ซื้อตั๋วจับสลากฉันพยายามที่จะไม่คาดเดาเกี่ยวกับมูลค่าในอนาคตของตัวเลือกหุ้น แม้ค่าปัจจุบันของตัวเลือกใน บริษัท ก่อนการเปิดขายเป็นการยากที่จะกำหนด - แม้ว่าคำแนะนำของ Dan Walter 039 อาจเป็นประโยชน์ เลนส์ตัวที่สามเพื่อดูตัวเลือกหุ้นผ่านคือเลนส์ชดเชย นี่คือเลนส์ที่ผมใช้และเลนส์ผมคิดว่าคนส่วนใหญ่ควรใช้โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าคุณกำลังพิจารณาข้อเสนองานที่เงินเดือนน้อยกว่าอัตราตลาด ถ้าตัวเลือกหุ้นมีความหมายที่จะใช้สถานที่ของเงินเดือนเป็นสิ่งสำคัญที่จะมีความคิดของค่าที่คาดหวังของพวกเขา ค่า quot quotay value ของหุ้นอาจจะช่วยให้คุณสามารถชำระค่าตั๋วเงินเกษียณอายุหรือแม้กระทั่งดูรวยได้ การเลือกตัวเลือกหุ้นในหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เป็นเรื่องของความคิดเห็น แต่ไม่ยากมากนัก อันดับแรกคุณควรดูมูลค่าปัจจุบันของหุ้นและราคาต่ำสุดของปีที่ต่ำสุดเพื่อให้ได้แนวคิดในช่วงราคาหุ้น หุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งมีตัวเลือกในการซื้อขายสาธารณะที่ทุกคนสามารถซื้อได้ ราคาของพวกเขาช่วยให้คุณทราบถึงมูลค่าตลาดของตัวเลือกของคุณ แต่นั่นไม่ใช่คำถาม คำถามคือถามถึงวิธีการกำหนดมูลค่าตัวเลือกหุ้นก่อนเปิดตัว that0 ทั้งค่อนข้างท้าทายหรือค่อนข้างง่าย ฉันชอบที่จะทำให้มันง่าย เพื่อวัตถุประสงค์ในการชดเชยฉันพิจารณามูลค่าของตัวเลือกหุ้นของพนักงานใน บริษัท pre-IPO ที่จะเป็น 0 ทำไมเนื่องจากความยาวที่ไม่แน่นอนของความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกใน (อาจจะเป็นหุ้นสามัญ) หุ้นของ บริษัท เอกชน ให้ดูที่ตัวเลือกและความไม่แน่นอนของพวกเขา ออปชันหุ้นคือสัญญาที่อนุญาตให้คุณซื้อหุ้นอ้างอิงภายใต้เงื่อนไขบางประการ ตัวเลือกหุ้นที่นำเสนอเป็นค่าตอบแทนเป็นตัวเลือก quotcall (ในทางตรงกันข้ามกับ quotquot optionquot) จะทำให้คุณมีสิทธิที่จะซื้อหุ้นจำนวนหนึ่งในราคาหนึ่ง ๆ - ราคาการประท้วง ถ้าราคาของ market0 น้อยกว่าราคาการตีราคาตัวเลือกจะไม่มีราคาค่าใช้จ่ายมากกว่าที่จะออกกำลังกายมากกว่ามูลค่าของหุ้น หากราคาตลาดของหุ้นของ บริษัท มีมูลค่ามากกว่าราคาการตีราคาตัวเลือกนี้จะอยู่ในเงิน ตัวอย่างเช่นหากคุณมีตัวเลือกในการซื้อ 1 หุ้นของหุ้น AMD สำหรับ 5 และราคาปัจจุบันของ AMD0 จะเท่ากับ 2.63 ตัวเลือกนี้ไม่มีค่า มีค่าใช้จ่ายมากขึ้นในการใช้สิทธินอกเหนือจากการซื้อหุ้นในตลาดสาธารณะ เฉพาะคนโง่จะใช้ตัวเลือกในกรณีดังกล่าว แต่ตัวอย่างที่เป็น บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เว้นเสียแต่ว่า บริษัท เอกชนของคุณเป็นหนึ่งในไม่กี่แห่งที่มีการซื้อขายในตลาดรองหรือ บริษัท จัดให้มีการเสนอขายรองสำหรับพนักงานของตนมี (เกือบ) ไม่มีทางที่จะทำให้ตัวเลือกเป็นเงินได้ แม้ว่าจะมีตลาดรองก็ตามอาจเป็นเรื่องยากที่จะบอกได้ว่าราคาปัจจุบันของ บริษัท อยู่ที่ใดก่อนที่จะได้รับการว่าจ้าง โดยปกติแล้วคุณจะไม่สามารถขายจนกว่าและจนกว่า บริษัท จะเผยแพร่ต่อสาธารณะหรือ (บางที) จะขายให้กับ บริษัท อื่น ไม่มีวิธีพร้อมที่จะเปลี่ยนตัวเลือกเป็นเงินเป็นบิตของคนเกียจคร้านถ้า it0 ควรจะชดเชย คุณไม่สามารถจ่ายค่าเช่าค่าบัตรเครดิตหรือค่าสาธารณูปโภคของคุณโดยใช้ตัวเลือกหุ้น และมักมีข้อ จำกัด ในการเลือกหุ้นมากขึ้น ตัวเลือกมักจะมีกำหนดการให้สิทธิ์ กำหนดการให้สิทธิ์กำหนดเมื่อคุณได้รับความเป็นเจ้าของตัวเลือกหุ้น ตารางปกติอาจเป็นปีที่มีปีหนึ่ง cliff. quot ในภาษาอังกฤษนี้มักจะแปลไป: quotYou จะได้รับ 25 ของตัวเลือกหุ้นที่เราสัญญาว่าหลังจากทำงานที่ บริษัท เป็นเวลาหนึ่งปี หลังจากนั้นคุณจะได้รับ 75 ชิ้นที่เหลือในปริมาณที่เท่ากันกระจายออกไปในอีก 3 ปีข้างหน้าคุณจะไม่ได้รับออปชันใด ๆ ในสต็อกสินค้าหากคุณเลิกหรือถูกไล่ออก 11 เดือนหลังจากที่คุณเริ่มทำงาน I039 ได้ยินนิทานของ บริษัท ที่ปล่อยให้พนักงานอย่างลึกลับที่สุดของพนักงานไปหลังจากที่ทำงานที่นั่น 10 เดือน Ouch ในสถานการณ์สมมตินี้ถ้าคุณอยู่ที่ บริษัท เป็นเวลาสองปีคุณจะมีเพียงครึ่งหนึ่งของจำนวนที่กล่าวถึงในข้อเสนองานของคุณเท่านั้น โปรดจำไว้ว่า บริษัท ต่างๆมีข้อเสนอและกฎที่แตกต่างกัน เช่นชีสหลายตัวเลือกมักมีวันหมดอายุ หนึ่งวันหมดอายุคือถ้าคุณยังคงอยู่กับ บริษัท อยู่ - ฉันคาดว่า 5 ถึง 10 ปีอาจเป็นเรื่องปกติ วันที่หมดอายุอื่น ๆ คือถ้าคุณออกจาก บริษัท หากคุณออกจาก บริษัท (หรือถูกปลดออก) คุณอาจมีจำนวนวันที่จะชำระราคาการประท้วงจากหุ้นที่ได้รับสิทธิของคุณได้เพียงอย่างเดียวมิฉะนั้นพวกเขาจะหมดอายุลง หากคุณมีหุ้น 1,000 หุ้นที่มีราคาการประท้วง 10 ครั้งคุณจะต้องจ่ายเงิน 10,000 ก่อนที่จะหมดอายุหากคุณตัดสินใจว่าคุ้มค่า สิ่งอื่นที่ควรพิจารณาคือการประเมินมูลค่าหุ้น บ่อยครั้งที่พนักงานได้รับหุ้นสามัญในขณะที่ทีมผู้ก่อตั้งและนักลงทุนได้รับหุ้นที่ต้องการหรือส่วนผสมของทั้งสอง เช่นเดียวกับคำตอบอื่น ๆ กล่าวโดยปกติแล้วหุ้นสามัญมีค่าน้อยกว่าหุ้นที่ต้องการ ซึ่งทำให้ไม่ชัดเจนว่ามูลค่าของหุ้นสามัญคือเท่าใด รู้จำนวนหุ้นหรือหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วและการประเมินมูลค่ารวมไม่เท่ากับข้อมูลเพียงพอที่จะประเมินมูลค่าหุ้นสามัญ ไม่ใช่เรื่องแปลกสำหรับนายหน้าที่จะเรียกร้องการประเมินค่าสำหรับตัวเลือกหุ้นของพนักงานที่อิงกับการประเมินหุ้นบุริมสิทธิ นายหน้าเหล่านี้ aren039t เป็นอันตราย พวกเขาอาจเพียง don039t ทราบความแตกต่างทั้งหมดของราคาหุ้นเริ่มต้น เพื่อให้ทุกอย่างไม่ชัดเจนนักลงทุนบางรายอาจมีมหาอำนาจ มหาอำนาจหนึ่งที่ฉันรู้จักจะเรียกว่าสภาพคล่อง การกำหนดสภาพคล่องช่วยให้นักลงทุนได้รับการค้ำประกันจำนวนเงิน (หรือมูลค่าอื่น ๆ ) ในการเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของของ บริษัท จำนวนเงินที่รับประกันนี้มักแสดงเป็นจำนวนเงินลงทุนของพวกเขาคือ 1x, 2x ตัวอย่างเช่นสมมติว่า AAA Investments ซื้อหุ้น Dylvrr00 จำนวน 50 หุ้นมูลค่า 1,000,000 ดอลล่าร์สหรัฐฯโดยใช้การตั้งค่าสภาพคล่อง 2 เท่า ใบนี้จะนำ 50 สต็อคที่จะใช้สำหรับการลงทุนในภายหลังตัวเลือกหุ้นของพนักงานหุ้นผู้ก่อตั้งและอื่น ๆ ใช้คณิตศาสตร์แบบง่ายๆซึ่งดูเหมือนจะทำให้ Dylvrrr มีมูลค่า 2,000,000 ที่อื่น ๆ 50 ต้องมีมูลค่าล้านเกินไปขวาให้พูด Dylvrrr คู่ในการประเมินค่าและขายสำหรับ 4,000,000 คุณอาจคิดว่า 50 หุ้นที่ไม่ได้เป็นเจ้าของโดยการลงทุน AAA ขณะนี้มีมูลค่า 2,000,000 หลังจากที่ทุก AAA ได้ 2x เงินของพวกเขาขวาไม่ถูกต้อง สิ่งที่เกิดขึ้นจริงคือ: AAA Investments cashes ในการตั้งค่าสภาพคล่องของพวกเขาและใช้เวลา 2,000,000 ส่วนที่เหลืออีก 2,000,000 จะถูกนำมาใช้กับหุ้นของ บริษัท ซึ่งรวมถึง 50 หุ้นของ AAA Investments ที่ยังคงถืออยู่ ซึ่งหมายความว่า AAA Investments จะได้รับอีก 1,000,000 รายซึ่งมีจำนวนรวมทั้งสิ้นไม่เกิน 3,000,000 รายทำให้เหลือ 1,000,000 หุ้นสำหรับหุ้นหรือตัวเลือกหุ้นที่ถือโดยพนักงานผู้ลงทุนในภายหลังและผู้ก่อตั้ง อันตรายอื่น: หาก บริษัท ลงทุนเพิ่มเติมหลังจากที่คุณเข้าร่วมจะสามารถลดสต๊อกของคุณได้ คุณสามารถอ่านได้ที่นี่: Employee Equity: Dilution เพื่อสรุปผลสำหรับ Pre-IPO options ที่จะคุ้มค่า: บริษัท ต้องประสบความสำเร็จพอที่จะขายหรือ IPO คุณต้องเป็นไปตามข้อกำหนดในการให้สิทธิที่คุณมีอยู่แล้ว (หรือใช้สิทธิด้วยเงินสดซึ่งหมายความว่าอาจทำให้เงินสดส่วนบุคคลของคุณตกอยู่ในความเสี่ยง) มูลค่าที่ขายหรือ N เดือนหลังจากการขายหุ้น (สำหรับระยะเวลาล็อคขึ้น) จะต้องสูงกว่าราคาการตีราคา (หลังจากการบัญชีสำหรับการกำหนดลักษณะสภาพคล่องและ หุ้นสามัญเทียบกับมูลค่าหุ้นที่ต้องการ) ฉันควรชี้ให้เห็นว่าคุณอาจจะสามารถใช้ตัวเลือกและขายหุ้นในตลาดรองหรือในข้อเสนอรองหาก บริษัท อนุญาตให้ใช้ ฉันไม่เคยได้รับเชิญให้เข้าร่วม ฉันสงสัยว่ากลไกเหล่านี้มักมีเฉพาะใน บริษัท ที่ประสบความสำเร็จพอที่จะจ่ายค่าจ้างในตลาดที่แข่งขันได้ ไม่มีตลาดใหญ่สำหรับหุ้นใน บริษัท ที่ไม่รู้จักนี่คือเหตุผลที่ฉันมีค่าตัวเลือกสต็อกก่อน IPO ที่ 0 พวกเขาอยู่ตรงข้ามของของเหลว: พวกเขาเป็นภาระเช่นม้าขี่โดยฮิปโป แม้ว่าตัวเลือกจะมีมูลค่านับล้านวันคุณจะไม่ทราบว่าเป็นการลงทุนที่ดีถ้าคุณไม่ทราบว่าต้องใช้เวลานานเท่าใดจึงจะได้รับค่านี้ แม้เงินลงทุนขนาดเล็กที่ลงทุนอย่างฉลาดจะสามารถเติบโตไปเป็นโชคลาภขนาดเล็กที่มีเวลามากพอ: จากเบนแฟรงคลินของขวัญที่คุ้มค่ากับการต่อสู้สองครั้ง คุณไม่จำเป็นต้องเข้าร่วม บริษัท เอกชนเพื่อเปลี่ยนจำนวนเงินที่พอประมาณเป็นเงินจำนวนมากในระยะยาว ตัวเลือกมียอดเยี่ยมเป็นเครื่องมือสร้างแรงบันดาลใจและพวกเขามีบทบาทสำคัญในการจัดตำแหน่งผลประโยชน์ของพนักงานผู้ก่อตั้งและนักลงทุนใน บริษัท เมื่อ บริษัท ได้ใกล้ชิดและใกล้ชิดกับการเสนอขายหุ้นมากขึ้นตัวเลือกต่างๆได้เพิ่มมูลค่าการรับรู้ซึ่งทำให้พวกเขากลายเป็นเครื่องมือการเก็บรักษาที่ยอดเยี่ยม นอกจากนี้ยังช่วยชดเชยความเสี่ยงในการทำงานที่ บริษัท Pre-IPO ทุกสิ่งอื่น ๆ เท่าเทียมกัน I039d ชอบเสนองานใน บริษัท ที่มี (สิ่งที่ฉันคิดว่าเป็น) แพคเกจที่มีคุณค่ามากขึ้นของตัวเลือกหุ้น ตัวเลือกหุ้นเป็นข้อได้เปรียบที่ดีและสักวันอาจมีคุณค่าอย่างมาก เพียง don039t หลอกตัวเอง: บริษัท pre-IPO ส่วนใหญ่ไม่เคยทำ IPO มีหลายร้อยการเสนอขายครั้งต่อหนึ่งปี แต่ บริษัท นับพันหลายพันรายเริ่มต้นด้วยความหวังว่าจะได้มาที่นั่น ดังนั้นสิ่งที่เกี่ยวกับเรื่องราวของฉันเริ่มต้นที่ฉันเข้าร่วมได้รับ 2 ของสต็อกของพวกเขาในตัวเลือกพวกเขาให้ฉันยกเจียมเนื้อเจียมตัว แต่มันเป็นหมื่นของอัตราดอกเบี้ยในตลาดทั้งสองและเงินเดือนก่อนหน้านี้ของฉัน ฉันทำงานที่นั่นมากกว่าหนึ่งปี แต่ไม่นานพอที่จะจับกุมตัวเต็ม 2. หลังจากไม่กี่ปี บริษัท หยุดดำเนินการ ในที่สุดก็ไม่สำคัญว่าฉันไม่ได้เลือกตัวเลือกทั้งหมดของฉัน ถึงวันที่สต็อกส่งคืนค่า 0 มาแล้ว เนื่องจากพวกเขาสามารถติดตามส่วนของผู้ถือหุ้นในสเปรดชีตได้ฉันจึงไม่ได้มีใบรับรองสวย ๆ เพื่อแสดงปัญหาของฉัน ถ้าฉันได้ลงทุนแทนเงินที่เสียไป 60,000 ในกองทุนดัชนี SampP500 กองทุนจะมีมูลค่ามากกว่า 90,000 รายในวันนี้ และสำหรับที่ I039m สมมติว่าฉันใช้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลรวมของคุกกี้ Oreo จำนวนมาก 24.6k Views middot ดูคำ Upvotes middot ไม่ได้สำหรับการสืบพันธุ์สิ่งสำคัญที่สุดคือคุณต้องเข้าใจผลกระทบทางภาษีของคุณเองเมื่อมองเข้าไปในรูปแบบของการชดเชยแทน cashsalary แบบตรงและประเภทของตัวเลือกเช่น ISO อย่างไรก็ตามหากคุณสนใจเพียงแค่ให้ความคิดว่าตัวเลือกใดมีค่าสำหรับคุณประเด็นหลัก ๆ เกี่ยวข้องกับการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่และการประเมินมูลค่าของ บริษัท นายจ้างอาจไม่เข้าใจว่าเหตุใดคุณจึงใส่ใจและอาจไม่ให้ข้อมูลแก่คุณ (ถ้าคุณเป็นเจ้าของหุ้นจริงคุณอาจมีสิทธิที่จะตรวจสอบหนังสือของพวกเขาในฐานะผู้ถือหุ้นและหาข้อมูลบางอย่าง) แต่นี่เป็นรายการที่ต้องดู 1) การรวมมูลค่าหุ้นของ บริษัท - เท่าไหร่ในแง่ของสต็อกได้รับการออกและเท่าไหร่สงวนไว้ (ได้รับอนุญาต) สำหรับการออกในอนาคต 2) แผนเลือกหุ้น - มีตัวเลือกแผนหุ้นในสถานที่ถ้าเป็นที่ บริษัท ได้รับการจัดสรรตามแผนคือจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิที่จองไว้และอนุญาตให้ออกให้แก่พนักงานและจำนวนเงินที่ได้รับการจัดสรรแล้ว 3) การประเมินมูลค่าของ บริษัท - อะไรคือมูลค่าของ บริษัท ซึ่งเป็นมูลค่าปัจจุบันของหุ้นที่ประเมินได้ต่อหุ้น หรือมูลค่าของ บริษัท ทั้งหมด หาก บริษัท เพิ่งระดมเงินจะมีการประเมินค่าเงินดอลลาร์ซึ่งน่าสนใจสำหรับคุณ หากผู้ก่อตั้งหรือผู้บริหารกล่าวว่า บริษัท มีมูลค่า 50 ล้านบาทหรือเป็น 50 ล้าน บริษัท นั่นอาจเป็นสิ่งที่บุคคลเหล่านั้นกล่าวถึง หากมูลค่าปัจจุบันอยู่ที่ 50 ล้านบาทและ บริษัท มีหุ้นที่ออกและชำระแล้ว 1,000,000 หุ้นซึ่งเป็นมูลค่าพื้นฐานของการประเมิน 50 หุ้นต่อหุ้น การประเมินมูลค่าแบบ Fully diluted อาจแตกต่างกันเนื่องจากคุณดูผลกระทบจากตัวเลือกใด ๆ ที่มีการใช้สิทธิ หาก บริษัท เดียวกันนี้ได้รับเลือกซื้อหุ้น 1,000,000 หุ้นและเราถือว่าทุกคนใช้สิทธิดังกล่าว บริษัท อาจมีหุ้น 2,000,000 หุ้นและราคาต่อหุ้นลดลงเป็น 25 บาทต่อหุ้น (ยังคงเป็นมูลค่า 50 ล้านบาท) นี่คือลิงค์ไปยังการอภิปรายของฉันเกี่ยวกับสิ่งต่างๆที่ควรคำนึงถึงในแง่ของตัวเลือกและการประเมินมูลค่าและวิธีการดังกล่าวโดยทั่วไปคุณต้องการทราบว่า บริษัท มีมูลค่าเท่าใดและจำนวนหุ้นที่โดดเด่นที่จะทราบวิธีประเมินค่าตัวเลือก หากคุณกำลังเผชิญหน้ากับการเริ่มต้นคุณสามารถลองเปรียบเทียบ บริษัท ของคุณกับคนอื่น ๆ ในอุตสาหกรรมที่คล้ายกันเพื่อรับการประเมินค่าหรือไปตามรอบการระดมทุนและการประเมินมูลค่าล่าสุด นอกจากนี้การหักล้างค่าสำหรับความเป็นจริงของความเสี่ยงของความล้มเหลวของ บริษัท และไม่ว่าคุณจะสามารถขายหุ้นและเมื่อใด มีกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์ที่ห้ามการโอนหุ้นเว้นแต่ในบางกรณีจนกว่า บริษัท จะรายงานอย่างเต็มที่ (publicIPO) เมื่อสิ้นสุดวันไม่มีสูตรลดชัดเจน แต่ถ้าคุณประเมินมูลค่าหุ้นต่อหุ้นน้อยกว่าราคาการใช้สิทธิเท่าจำนวนหุ้นคุณจะได้ค่าพื้นฐาน นายจ้างอาจไม่เข้าใจเหตุผลที่คุณให้ความสำคัญและไม่สามารถให้ข้อมูลแก่คุณได้ (ถ้าคุณเป็นเจ้าของหุ้นจริงคุณอาจมีสิทธิ์ตรวจสอบหนังสือของพวกเขาในฐานะผู้ถือหุ้น และดูข้อมูลบางอย่าง) แต่นี่เป็นรายการที่จะดูที่: 1) ทุนรวมของ บริษัท เท่าไหร่ในแง่ของสต็อกได้รับการออกและเท่าไหร่สงวนไว้ (ได้รับอนุญาต) สำหรับการออกในอนาคต 2) สต็อก แผนการเลือกออปชัน - มีแผนเลือกสต็อคไว้หรือไม่ถ้าเป็นเช่นนั้น บริษัท จะอยู่ที่ไหนตามแผนคือจำนวนตัวเลือกที่ได้รับการจัดสรรและอนุญาตให้ออกให้แก่พนักงานและจำนวนเงินที่ได้รับออกไปแล้ว 3) การประเมินมูลค่าของ บริษัท - อะไร เป็น บริษัท มูลค่า 1.8k Views middot ไม่ได้สำหรับการทำซ้ำมิก Dinnen CEO - Outboundify และ MBA Finance - ASU หากคุณสร้างโปรไฟล์ที่ Vestboard คุณจะสามารถดูมูลค่าการชดเชยหุ้นปัจจุบันของคุณได้ทันที (ตัวเลือกหุ้นและ RSU) เราติดตามการประเมินมูลค่า 409a การระดมทุนและกิจกรรมก่อนการขายทอดตลาดโดยใช้เทคโนโลยีที่ซับซ้อนมาก ช่วยให้เราสามารถส่งมอบความถูกต้องในระดับที่สูงขึ้นในเรื่องมูลค่าที่แท้จริงของการเสนอขายหุ้นก่อนการเสนอขายหุ้น (นี่เป็นเพียงเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรได้รับการพิจารณาการลงทุนหรือคำแนะนำด้านภาษี) 2.9k Views middot Not for Reproduction Dan Walter ฉันได้ทำงานร่วมกับผู้เริ่มต้นตั้งแต่ช่วงกลางทศวรรษที่ 900 ฉันให้ความช่วยเหลือในการชดเชยปรัชญาการออกแบบ i. เริ่มต้นด้วยคำถามง่ายๆ: คุณได้ทำการประเมินค่าอย่างเป็นทางการตามวัตถุประสงค์ของ IRC 409 (A) หรือไม่ ถ้าใช่เมื่อใดและมีค่าอะไร 5.1k Views middot ดู Upvotes middot Not for ReproductionEmployee Stock Options: การประเมินและการกำหนดราคาโดย John Summa CTA, PhD, ผู้ก่อตั้ง HedgeMyOptions และ OptionsNerd Valuation ของ ESOs เป็นปัญหาที่ซับซ้อน แต่สามารถเข้าใจได้ง่ายเพื่อให้ผู้ถือ ESO สามารถเลือกข้อมูลเกี่ยวกับการจัดการการชดเชยหุ้นได้ การประเมินค่าตัวเลือกใด ๆ จะมีมูลค่ามากหรือน้อยขึ้นอยู่กับปัจจัยกำหนดหลักดังต่อไปนี้: ความผันผวน, เวลาที่เหลือ, อัตราความเสี่ยงฟรี, ราคานัดหยุดงานและราคาหุ้น เมื่อผู้ได้รับสิทธิได้รับรางวัล ESO ให้สิทธิในการซื้อหุ้น 1,000 หุ้นของ บริษัท ในราคาที่ประท้วง 50 ตัวอย่างเช่นโดยปกติราคาวันที่ให้สิทธิ์ของหุ้นจะเท่ากับราคาการประท้วง ดูตารางด้านล่างเราได้ทำการประเมินมูลค่าบางส่วนจากแบบจำลอง Black-Scholes ที่รู้จักกันดีและใช้กันอย่างแพร่หลายในการกำหนดราคาทางเลือก เราได้ใส่ตัวแปรหลัก ๆ ที่อ้างถึงข้างต้นแล้วยังคงมีตัวแปรอื่น ๆ (เช่นการเปลี่ยนแปลงราคาอัตราดอกเบี้ย) ที่คงที่เพื่อแยกผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงค่า ESO จากการสลายตัวของค่าเวลาและการเปลี่ยนแปลงความผันผวนเพียงอย่างเดียว ประการแรกเมื่อคุณได้รับเงินช่วยเหลือจาก ESO ดังที่แสดงในตารางด้านล่างถึงแม้ว่าตัวเลือกเหล่านี้ยังไม่ได้รับเงิน แต่ก็ไม่คุ้มค่า พวกเขามีค่าที่สำคัญเรียกว่าเวลาหรือค่าภายนอก ในขณะที่ข้อกำหนดในการหมดอายุในกรณีที่เกิดขึ้นจริงสามารถลดได้เนื่องจากพนักงานอาจไม่อยู่กับ บริษัท ได้ครบ 10 ปี (สมมติว่าอายุการใช้งานง่ายกว่า 10 ปี) หรือเนื่องจากผู้รับอาจใช้การออกกำลังกายก่อนกำหนด แสดงไว้ด้านล่างโดยใช้แบบจำลอง Black-Scholes สมมติว่าคุณถือ ESOs ของคุณจนกว่าจะหมดอายุตารางต่อไปนี้ให้บัญชีที่ถูกต้องของค่าสำหรับ ESO ที่มีราคาการใช้สิทธิ 50 กับ 10 ปีเพื่อ หมดอายุและถ้าเป็นเงิน (ราคาหุ้นเท่ากับราคานัดหยุดงาน) ตัวอย่างเช่นมีความผันผวนของสมมติฐานที่ 30 (สมมติฐานอื่นที่ใช้โดยทั่วไป แต่อาจจะมีค่าน้อยกว่าหากค่าความผันผวนตามจริงในช่วงเวลาที่สูงขึ้น) เราจะเห็นว่าเมื่อให้ตัวเลือกมีมูลค่า 23,080 (23.08 x 1,000 23,080 ) เมื่อเวลาผ่านไปจะช่วยให้พูดได้จาก 10 ปีถึงสามปีถึงวันหมดอายุ ESOs สูญเสียมูลค่า (สมมติราคาของหุ้นยังคงเหมือนเดิม) ลดลงจาก 23,080 เป็น 12,100 นี่คือการสูญเสียค่าเวลา มูลค่าทางทฤษฎีของ ESO ตลอดช่วงเวลา - 30 สมมติว่าความผันผวนรูปที่ 4: ราคายุติธรรมของ ESO ที่ราคาที่เรียกเก็บโดยมีราคาการใช้สิทธิ 50 ตามสมมติฐานที่แตกต่างกันเกี่ยวกับเวลาที่เหลือและความผันผวน รูปที่ 4 แสดงช่วงเวลาเดียวกันของราคาที่ระบุระยะเวลาที่เหลือจนกว่าจะหมดอายุ แต่ที่นี่เราเพิ่มระดับสมมติฐานที่สูงขึ้นของความผันผวน - ตอนนี้ 60 ขึ้นจาก 30 พล็อตสีเหลืองแสดงถึงความผันผวนสันนิษฐานที่ต่ำกว่า 30 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงค่าที่ลดลงทั้งหมด จุดเวลา พล็อตสีแดงในขณะที่แสดงค่าที่มีความผันผวนสมมติว่าสูงกว่า (60) และเวลาที่เหลืออยู่ใน ESOs เห็นได้ชัดว่าในระดับความผันผวนที่สูงขึ้นคุณแสดงค่า ESO มากขึ้น ตัวอย่างเช่นในอีกสามปีข้างหน้าแทนที่จะเป็นเพียง 12,000 เท่าในกรณีก่อนหน้านี้ที่ความผันผวน 30 รายการเรามีมูลค่า 21,000 ที่ความผันผวน 60 สมมติฐานความผันผวนดังนั้นสมมติฐานความผันผวนอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อมูลค่าทางทฤษฎีหรือยุติธรรมและควรตัดสินใจเกี่ยวกับการบริหารจัดการ ESO ของคุณ ตารางด้านล่างแสดงข้อมูลเดียวกันในรูปแบบตารางสำหรับ 60 ระดับสมมติว่ามีความผันผวน (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการคำนวณค่าตัวเลือกใน ESOs: การใช้ Scholes Black Scholes Model) ค่าทางทฤษฎีของ ESO ตลอดช่วงเวลา 60 ความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นพนักงานส่วนใหญ่ค่านิยม (บ่อยครั้งไม่ถูกต้อง) ตัวเลือกสต็อคของพนักงานการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจในการบริหารและการชดเชยพนักงาน การเพิ่มขึ้นของการใช้ตัวเลือกหุ้น แม้ว่าจะมีการอภิปรายเกี่ยวกับตัวเลือกหุ้นเป็นจำนวนมาก แต่มุ่งเน้นไปที่ 8220 บริษัท เศรษฐกิจรายใหม่ 8822 บริษัท ได้มีการเพิ่มทุนในหุ้นทุนให้แก่ บริษัท แบบดั้งเดิมมากขึ้นด้วยเช่นกัน คำอธิบายโดยทั่วไปสำหรับการใช้ตัวเลือกหุ้นคือการชดเชยยานพาหนะเหล่านี้ช่วยให้ บริษัท สามารถดึงดูดและรักษาพนักงานที่ดีที่สุดและเป็นแรงจูงใจที่เหนือกว่าสำหรับพนักงานในการเพิ่มมูลค่าของผู้ถือหุ้น ในขณะที่คำอธิบายเหล่านี้ดูสมเหตุสมผลบนพื้นผิวพวกเขาจะพึ่งพาสมมติฐานที่ว่าพนักงานเข้าใจว่าหุ้นมีการทำงานอย่างไร ยังตามการวิจัยล่าสุดของ Wharton อาจารย์ David F. Larcker และ Richard A. Lambert พนักงานในความเป็นจริงมักจะไม่เข้าใจเศรษฐศาสตร์พื้นฐานของตัวเลือกหุ้นการค้นพบที่มีนัยสำคัญสำหรับพนักงานนายจ้างคณะกรรมการและที่ปรึกษาการจัดการ Larckers และ Lamberts research จากการสำรวจ 122 KnowledgeWharton อ่านในเดือนมีนาคมปี 2001 มองไปที่สิ่งที่ตัวเลือกหุ้นเลือก บริษัท และสิ่งที่พนักงานมูลค่าวางบนพวกเขา 8220 ตัวอย่างเช่นเราพบว่าพนักงานบางคนคาดหวังที่ไม่สมจริงเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับราคาหุ้น 8221 Larcker กล่าว 8220 ในคำอื่น ๆ พนักงานให้ความสำคัญกับตัวเลือกของตนมากกว่าที่พวกเขามีเหตุผลอันสมควรซึ่งอาจทำให้เกิดปัญหาด้านทรัพยากรบุคคลและยกประเด็นด้านจริยธรรมบางอย่างได้ 8222 ผลการสำรวจก่อนหน้านี้ซึ่งดำเนินการเมื่อเดือนพฤษภาคม พ. ศ. 2543 โดย OppenheimerFunds Inc. ข้อสรุปเดียวกันแม้ว่าขอบเขตจะ จำกัด มากขึ้น จากการสำรวจพบว่าผู้ตอบแบบสอบถาม 107 รายที่เป็นเจ้าของตัวเลือกหุ้นได้พบว่า 39 ตัวเลือกระบุว่าพวกเขารู้จัก 8220little8221 หรือ 8220nothing8221 เกี่ยวกับตัวเลือกของพวกเขาและอีก 35 คนกล่าวว่าพวกเขารู้ว่ามีเพียง 8220 บางส่วนเท่านั้น 8222 11 ของผู้ตอบแบบสอบถามได้รับอนุญาต 8220in the money8221 ตัวเลือกที่จะหมดอายุเป็นหลักทำให้พวกเขาไร้ค่า ในที่สุด 52 คนกล่าวว่าพวกเขารู้จัก 8220little8221 หรือ 8220nothing8221 เกี่ยวกับผลกระทบทางภาษีของตัวเลือกการออกกำลังกาย ตัวเลือกรองพื้นในตัวเลือกสต็อคตัวเลือกหุ้นเป็นสัญญาชดเชยง่ายๆ deceptively เมื่อมีการใช้ตัวเลือกการจ่ายเงินเพิ่มขึ้นหนึ่งดอลลาร์สำหรับแต่ละดอลล่าร์ราคาหุ้นจะสูงกว่าราคาการใช้สิทธิ (หรือการประท้วง) หากราคาหุ้นต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิเมื่อตัวเลือกครบอายุตัวเลือกจะถูกทิ้งไว้โดยไม่ได้ใช้และผลตอบแทนที่เป็นศูนย์ สิ่งที่ราคาหุ้นจะเป็น 5-10 ปีในอนาคตเป็นที่แน่นอนไม่ทราบในวันที่ให้สิทธิ์ เป็นผลให้หลาย บริษัท พึ่งพารูปแบบการประเมินค่าเพื่อกำหนดต้นทุนในการให้สิทธิ์ วิธีการประเมินมูลค่าโดยทั่วไปคือแนวทาง Black-Scholes ซึ่งง่ายต่อการคำนวณโดยใช้โปรแกรมที่มีอยู่ทั่วไปและมีข้อบ่งชี้ที่สมเหตุสมผลเกี่ยวกับต้นทุนที่คาดว่าจะได้รับจาก บริษัท ในการให้สิทธิในการซื้อหุ้น สำหรับ บริษัท ทั่วไปค่า Black-Scholes ของตัวเลือกหุ้นผู้บริหารที่ได้รับจากเงินที่ราคาให้สิทธิ์เท่ากับราคาหุ้น ณ วันนั้น 8211 เท่ากับ 30 ถึง 50 ของราคาหุ้นในปัจจุบัน แม้ว่าค่าใช้จ่ายของ บริษัท จะถูกประมาณไว้อย่างสมเหตุสมผล แต่มูลค่าของตัวเลือกหุ้นต่อพนักงานไม่ใช่เพียงแค่ค่า Black-Scholes เนื่องจากความมั่งคั่งของพนักงานมีความสัมพันธ์กับมูลค่าของ บริษัท มากกว่าความมั่งคั่งของนักลงทุนภายนอกที่มีความหลากหลาย พนักงานที่ไม่ได้รับอนุญาตจากการขายตัวเลือกให้กับนักลงทุนภายนอกจึงจะมีความสามารถในการป้องกันความเสี่ยงในการถือครองหลักทรัพย์น้อยลงและมีแนวโน้มที่จะใช้สิทธิในการเลือกลงทุนทั้งในด้านสภาพคล่องและการลดความเสี่ยง โดยทั่วไปค่าตัวเลือกหุ้นต่อพนักงานที่เสี่ยงต่อความเสี่ยงอาจต่ำกว่าค่าใช้จ่ายของ บริษัท ในการให้สิทธิหุ้น ดังนั้นมูลค่าตัวเลือกหุ้นต่อพนักงานจะต้องไม่เกินค่า Black-Scholes ของตัวเลือก Black Scholes และรูปแบบอื่นที่คล้ายคลึงกันให้ตัวเลขทฤษฎีสำหรับค่าใช้จ่ายของตัวเลือกให้กับ บริษัท หรือขอบเขตบนของมูลค่าของตัวเลือกให้กับพนักงาน อย่างไรก็ตามเกือบไม่มีอะไรเป็นที่รู้จักเกี่ยวกับวิธีการที่พนักงานให้ความสำคัญกับตัวเลือกหุ้นของพวกเขา ปัญหาสำคัญคือ 8220 พนักงานเห็นว่าตัวเลือกมีค่าเท่าไร 8221 การให้คำตอบสำหรับคำถามนั้นมีผลกระทบอย่างมากต่อการออกแบบโปรแกรมการชดเชย นอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งในคำถามที่ถามโดยการสำรวจ Larcker และ Lambert ซึ่งดำเนินการโดย iQuantic Inc. ผู้เข้าร่วมการสำรวจคือผู้จัดการหรือผู้บริหารระดับสูงจาก 98 บริษัท ที่แตกต่างกัน ผู้ตอบแบบสอบถามทั่วไปอายุ 36 ปีได้รับจ้างโดย บริษัท ของตนเป็นเวลาห้าปีได้รับค่าตอบแทนเป็นเงินสด 135,000 และถือหุ้นใน บริษัท ของพวกเขา 50,000 ผู้ตอบแบบสอบถามทั่วไปได้รับเลือกโดย บริษัท ปัจจุบันของเขาสามครั้งและได้ใช้ตัวเลือกเพียงครั้งเดียว จากช่วงเวลาที่ทำการสำรวจไม่น่าแปลกใจว่าราคาหุ้นของ บริษัท ผู้ตอบแบบสอบถามจำนวนมากลดลงในช่วงปีที่ผ่านมาผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปี (ความผันผวน) ก่อนการสำรวจลดลง 50 และค่าความผันผวนเฉลี่ยอยู่ที่ 98 อย่างไรก็ตามผู้ตอบแบบสอบถามคิดว่าราคาหุ้นของ บริษัท ในช่วงปีหน้าจะเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 96 จุดดังนั้นแม้จะมีผลการดำเนินงานในช่วงราคาหุ้นที่ต่ำและมีความผันผวนสูงผู้ตอบแบบสอบถามก็มองในแง่ดีเกี่ยวกับอนาคต การสำรวจถามผู้ตอบแบบสอบถามเพื่อให้คำตอบสำหรับคำถาม 8220 เงินสดเท่าไหร่ที่ บริษัท ของคุณจะเสนอให้คุณต่อตัวเลือกเพื่อคืนตัวเลือกหุ้นที่มีสิทธิ์ครบถ้วนโดยมีอายุการใช้งาน 7 ปีที่เหลืออยู่ 8221 ในคำอื่น ๆ 8220 สิ่งที่คุ้มค่าสำหรับคุณคือ 8221 ห้าข้อแตกต่าง (ในระดับที่ลดลงของมูลค่า): ตัวเลือกหุ้นที่อยู่ในเงินโดย 100 (เช่นราคาหุ้นในปัจจุบันเป็นสองเท่าของราคาการใช้สิทธิ) ในเงินโดย 10 ที่เงิน (คือราคาให้ถือว่าเป็นราคาเดียวกับราคาหุ้นในวันดังกล่าว) ออกจากเงินโดย 10 และออกจากเงินโดย 50 (เช่นราคาหุ้นปัจจุบันเท่ากับครึ่งหนึ่งของราคาการใช้สิทธิ) ผลลัพธ์ที่แสดงในกราฟ เปิดเผยว่าผู้จัดการมีค่าตัวเลือกของตนอย่างมากเหนือค่า Black-Scholes ตัวอย่างเช่นตัวเลือกเงินที่มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่า Black-Scholes ที่สูงกว่า 50 และตัวเลือกที่ไม่มีเงินมากถึง 50 มีมูลค่ามากกว่าสองเท่าของมูลค่า Black-Scholes ผลลัพท์เหล่านี้กล่าวได้ว่า Lambert กล่าวว่าผู้บริหารไม่เข้าใจคุณค่าของตัวเลือกหุ้นอย่างครบถ้วนหรืออาจเป็นแรงจูงใจที่เกี่ยวข้องกับพวกเขา 8221 การวิเคราะห์เพิ่มเติมแสดงให้เห็นว่าพนักงานที่อายุน้อยกว่าที่ตำแหน่งการบริหารต่ำมีความลำเอียงในแง่การรับรู้มากที่สุด นอกจากนี้พนักงานที่ใช้ตัวเลือกในช่วงปีที่ผ่านมาและมีความคาดหวังสูงขึ้นสำหรับการปรับราคาหุ้นในอนาคตทำให้ค่าที่สูงขึ้นในตัวเลือกหุ้นของพวกเขา สอดคล้องกับเศรษฐศาสตร์แบบดั้งเดิมพนักงานที่มีความเสี่ยงสูงเกลียดชัง (หรือมีความไม่ชอบอย่างมากจากความผันผวนของความมั่งคั่งของพวกเขา) มีมูลค่าสูงกว่ามากในตัวเลือกหุ้นในเงินและมูลค่าที่ต่ำกว่ามากในหุ้นที่ไม่มีเงิน ตัวเลือก. ในที่สุด Larcker กล่าวว่ามีหลักฐานเบื้องต้นว่าผู้ชายทำผลงานดีขึ้นเล็กน้อยจากตัวเลือกหุ้นมากกว่าผู้หญิง ในหลายกรณีพนักงานหลายคนจาก บริษัท เดียวกันตอบแบบสอบถาม ผลลัพธ์สำหรับ บริษัท ที่มีส่วนร่วมในการพัฒนาซอฟต์แวร์และการให้คำปรึกษาจะนำเสนอเช่นเดียวกับผลลัพธ์สำหรับ บริษัท ที่มีส่วนร่วมในการผลิตฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์ มีข้อยกเว้นบางอย่างที่ผู้ตอบแบบสอบถามมีมูลค่าทางเลือกของพวกเขาเหนือขีด จำกัด บนที่คำนวณจาก Black-Scholes นอกจากนี้ตัวเลขเหล่านี้พบว่าพนักงานส่วนใหญ่เข้าใจว่ามูลค่าของตัวเลือกหุ้นลดลงเป็นตัวเลือกที่ตกไกลออกไปของเงิน ตัวเลขยังแสดงให้เห็นว่ามีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในการรับรู้ค่าภายในผู้จัดการของ บริษัท เดียวกัน 8220 ขอบเขตของความแตกต่างนี้เป็นปัญหาสำหรับการทำความเข้าใจว่าตัวเลือกหุ้นให้แรงจูงใจเดียวกันทั่วทั้งองค์กร 8221 Lambert กล่าว ผลกระทบสำหรับ บริษัท เป็นเรื่องยากที่จะเชื่อว่าตัวเลือกหุ้นมีผลที่ต้องการในพฤติกรรมของพนักงานหากพนักงานไม่เข้าใจพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์ของตัวเลือกหุ้น นายจ้างเห็นได้ชัดว่านายจ้างต้องพัฒนาโปรแกรมการฝึกอบรมที่มีความซับซ้อนมากขึ้น ตัวอย่างเช่น บริษัท จำเป็นต้องให้ความรู้แก่พนักงานเกี่ยวกับช่วงที่คาดว่าจะมีมูลค่าสำหรับตัวเลือกหุ้นและอาจชี้ให้เห็นว่ามูลค่าที่คาดไว้อาจน้อยกว่าประมาณการ Black-Scholes นอกจากนี้โปรแกรมการฝึกอบรมจะต้องปรับให้เหมาะสมกับความลำเอียงที่เกี่ยวข้องกับลักษณะเฉพาะของพนักงาน ตัวอย่างเช่นพนักงานที่อายุน้อยกว่าในด้านเทคนิคอาจมีปัญหาทางเลือกที่แตกต่างกันในการเลือกหุ้นมากกว่าผู้จัดการอาวุโสด้านการตลาด จากนั้นก็มีสิ่งที่ Larcker เรียกว่า 8220 พฤติกรรมแบบคดเคี้ยวที่คิดว่า บริษัท สามารถลดจำนวนตัวเลือกที่ได้รับให้กับพนักงานเพื่อที่จะตอบสนองความต้องการค่าจ้าง 8221 ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามูลค่าทางเศรษฐกิจที่คาดว่าจะเป็นตัวเลือกหุ้นคือ 20 แต่พนักงาน overvalue ตัวเลือกหุ้นเดียวกันที่ (พูด) 40 นอกจากนี้สมมติว่าพนักงานต้องใช้มูลค่าตัวเลือกหุ้นของ 10,000 ต่อปี จำนวนตัวเลือกที่จะตอบสนองพนักงาน: 10,00040 250 เห็นได้ชัดว่า บริษัท ใช้อคติของพนักงานเพื่อที่จะจ่ายเงินให้เขาน้อยลง (พนักงานควรเรียกร้อง 10,00020 500 ตัวเลือกและไม่ใช่ 250 ตัวเลือก) เป้าหมายของการวิจัยนี้คือเพื่อทำความเข้าใจว่าพนักงานมีค่าตัวเลือกหุ้นและระบุปัจจัยที่ทำให้พนักงานมีมูลค่าสูงหรือต่ำกว่ามูลค่าของตน หากคุณสนใจในการสำรวจส่วนต่างๆของพนักงานของคุณเกี่ยวกับวิธีที่พวกเขาให้ความสำคัญกับตัวเลือกของพวกเขาโปรดติดต่อ David Larcker (larckerwharton. upenn. edu) หรือ Richard Lambert (lambertwharton. upenn. edu) หากต้องการดูรายงานการสำรวจคลิกที่นี่: หากต้องการดูรายงานตัวอย่างจากแบบสำรวจนี้ (ดูดีที่สุดโดยใช้เบราว์เซอร์ Internet Explorer) คลิกที่นี่